Raport zintegrowany
2021

26.1.1 Ryzyko towarowe

Ryzyko towarowe jest związane z możliwością pogorszenia wyniku finansowego w obszarze handlowym wskutek zmian cen towarów.

Ekspozycja spółek z Grupy Kapitałowej PGE z tytułu ryzyka towarowego dotyczy następujących rynków towarowych:

  • energii elektrycznej;
  • uprawnień do emisji CO2;
  • praw majątkowych do świadectw pochodzenia energii elektrycznej;
  • węgla kamiennego;
  • gazu ziemnego;
  • biomasy i innych paliw.

W Grupie Kapitałowej PGE znajdują się kopalnie węgla brunatnego, które dostarczają paliwo produkcyjne do dwóch elektrowni działających w ramach Grupy, w związku z tym ekspozycja Grupy na ryzyko cenowe w tym obszarze nie jest istotna.

Wybrane kluczowe rodzaje ryzyka towarowego (w tym również walutowego), na które eksponowana jest Grupa Kapitałowa PGE (nie uwzględniając stosowanych strategii zabezpieczenia tych ryzyk)

Eksportuj do Excela

Ryzyko Charakterystyka Przykładowe źródła ekspozycji
Ryzyko zmian cen energii elektrycznej 
  • GK PGE ma naturalną pozycję długą ze względu na posiadane aktywa wytwórcze oraz brak możliwości uplasowania na rynku produkcji po z góry ustalonej cenie.
  • Poziom generowanej marży w wyniku zmian cen energii elektrycznej i kosztów wytwarzania energii elektrycznej;
  • Ceny kontraktów sprzedaży energii elektrycznej do klientów detalicznych;
  • Ceny transakcji zakupu/sprzedaży energii na rynku hurtowym.
Ryzyko zmian cen praw majątkowych do świadectw pochodzenia energii elektrycznej
  • GK PGE ma pozycję krótką netto, wynikającą z obowiązku umorzenia praw majątkowych z tytułu sprzedaży energii elektrycznej do klientów końcowych.
  • Ceny transakcji zakupu/sprzedaży praw majątkowych na rynku hurtowym.
Ryzyko zmian cen uprawnień do emisji CO2 
  • Ryzyko dotyczące zmian cen uprawnień do emisji CO2 w EUR i ryzyko zmian kursu walutowego EUR/ PLN;
  • GK PGE ma krótką pozycję, ze względu na wytwarzanie energii elektrycznej w jednostkach uczestniczących w systemie EU- ETS.
  • Ceny transakcji zakupu/sprzedaży uprawnień do emisji CO2 na rynku hurtowym.
Ryzyko zmian cen paliw do produkcji e.e.(w tym węgiel kamienny, gaz ziemny, biomasa, oleje opałowe) 
  • Ryzyko dotyczące zmian cen towarów, w tym towarów denominowanych w walucie obcej (lub indeksowanych do waluty obcej) i ryzyko zmian kursu walutowego;
  • GK PGE ma krótką pozycję, ze względu konieczności zakupu paliw na rynku.
  • Ceny transakcji zakupu/sprzedaży paliw na rynku hurtowym.
Ryzyko wolumenu w długim terminie 
  • Ryzyko dotyczące zmian zapotrzebowania na energię elektryczną w Krajowym Systemie Energetycznym.
  • Sytuacja makroekonomiczna, w szczególności w energochłonnych branżach;
  • Zmiany technologiczne, w szczególności w zakresie efektywności energetycznej i rozwoju energetyki rozproszonej;
  • Zmiany klimatyczne;
  • Regulacje, w tym preferencje dla poszczególnych sektorów energetyki;
  • Stopień integracji z zagranicznymi systemami energetycznymi.
Ryzyko wolumenu w krótkim terminie 
  • Ryzyko dotyczące zmian planowanego wolumenu sprzedaży energii elektrycznej wskutek zmian zapotrzebowania na energię elektryczną odbiorców.
  • Trendy wśród klientów detalicznych dotyczące zmian dostawców energii;
  • Regulacje, w tym dotyczące możliwości zmiany dostawcy energii;
  • Krótko-, średnioterminowe zmiany pogodowe;
  • Ryzyko modelu planowania zapotrzebowania na energię i jakość danych źródłowych wykorzystywanych do planowania.

Grupa Kapitałowa PGE realizuje strategię zabezpieczania kluczowych ekspozycji w obszarze obrotu energią elektryczną i towarami powiązanymi adekwatną do poziomu apetytu na ryzyko w horyzoncie średnioterminowym. Poziom zabezpieczenia pozycji otwartej ustalany jest z uwzględnieniem zmienności cen energii elektrycznej i towarów powiązanych, płynności poszczególnych rynków, sytuacji finansowej Grupy i założonych celów wynikających z przyjętej strategii Grupy.

Ekspozycję Grupy Kapitałowej PGE na ryzyko cen towarów (w zakresie dotyczącym surowców) określa wolumen zakupów zewnętrznych poszczególnych surowców, który został przedstawiony w poniższej tabeli:

Eksportuj do Excela

TOWAR Rok zakończony
31 grudnia 2021		 Rok zakończony
31 grudnia 2020
Tonaż – zakup zewnętrzny (tys.ton) Koszty zakupu (mln PLN) Tonaż – zakup zewnętrzny (tys.ton) Koszty zakupu (mln PLN)
Węgiel kamienny 9.983 2.932 9.796 2.993
Uprawnienia do emisji CO2 na własne potrzeby 116.206 14.024 78.769 6.629
Gaz ziemny [tys. m3] 1.173.366 980 1.305.773 774
Biomasa 719 150 584 140
Olej opałowy 66 160 49 74
RAZEM  –  18.246  –  10.610 
Poprzednia strona
26.1 Ryzyko rynkowe
Następna strona
26.1.2 Ryzyko stopy procentowej
Wróć na górę strony

Wyniki wyszukiwania